מהו מודל CAPM?

מודל CAPM הוא מודל Capital Market שמתאר את הבעיה הפיננסית הבאה: מהו תיק ההשקעות האופטימלי שאפשר להשקיע בו?
בשיעור זה נלמד על מודל CAPM, על מודל מרקוביץ’, עקום היעילות, נכס חסר סיכון, קו CML ומדד שארפ.
בסוף השיעור מחכה לכם גם סרטון לימוד שמומלץ לצפות בו כדי להעמיק את הידע בנושאים הללו.

מודל מרקוביץ’

הבסיס למודל CAPM הוא מודל מרקוביץ’ העוסק בהקצאת השקעה בין שני תיקי השקעות – מודל זה מהווה בסיס למודל CAPM שלוקח את הנושא צעד אחד קדימה

עקום היעילות

בהינתן תפריט רחב ומגוון של מניות והשקעות – ניתן לבנות את עקום היעילות ע”י צמצום השונות לכל רמה של תשואה אפשרית. בסופו של דבר ניתן לייצג גרפית את הגבול העליון של התשואה לכל רמה של שונות אפשרית. עקום היעילות מתאר בצורה יפה את אפשרויות ההשקעה בתיקי מניות.

נכס חסר סיכון

אלמנט מפתח במודל CAPM הוא נכס חסר סיכון – תשואה וודאית בעלת שונות אפס שמשקפת את ריבית בנק ישראל או אג”ח ממשלתי, ובהינתן הנכס הזה ניתן להרחיב אף יותר את מבנה אפשרויות ההשקעה שלנו.

קו CML ומדד שארפ

קו CML הוא גבול אפשרויות ההשקעה המשלב נכס חסר סיכון יחד עם חזית היעילות שתיארנו קודם – הקו יוצא מתוך נכס חסר סיכון בשיפוע הגבוה ביותר (מדד שארפ) עד להשקה עם חזית היעילות.
התיק המתקבל בהשקה נקרא “תיק השוק” ומסומן לרוב בסימון M

עניינים נוספים

עוד במודל CAPM לומדים על קו SML, מבצעים חישובי תשואה ושונות בהתאם לתיק השקעות רצוי ובהתבסס על אפשרויות ההשקעה הרלוונטיות – בנוסף לשאלות מספריות במודל אנחנו יכולים גם להיפגש עם שאלות תאורטיות על הפינות היותר מתוחכמות בחומר.